Godot’yu Beklerken

Geçtiğimiz hafta bayram tatilinin devam etmesi nedeniyle 3 günlük kısa bir haftaydı ama yaşananlar haftalara sığabilecek kadar fazla ve yoğun oldu. Fitch’in önceki haftanın Cuma akşamı geç saatte gelen not açıklamasının etkisi geçen haftanın ilk günü hissedildi. Kendisini görünüm indirimine hazırlayan piyasa, notun da görünümün de değişmeden bırakıldığı açıklamasıyla rahatladı. Ne var ki bu rahatlık uzun sürmedi. Türkiye Ortadoğu’da yaşanan kaosun etkisiyle terör eylemlerinin yeniden merkezi haline geldi. Ardından Fed’in (FOMC) toplantı tutanakları açıklandı ve buradaki açıklamalardan Fed’in faiz artırımı konusunda aceleci olmayacağı, piyasaları bozmamaya yönelik bir tavır takınacağı mesajı çıktı. Bu mesaj bütün dünyayla birlikte Türkiye ekonomisi açısından da haftanın en olumlu mesajı oldu ve piyasalarda kısa süreli bir toparlanma yaşandı.

Amerika’da faiz artınca bize ne olacak?

Amerikan Merkez Bankası’nın (FED) 2015 yılı içinde para politikası faizini artıracağına kesin gözüyle bakılıyor. Geçen yılın mayıs ayında FED parasal genişlemeyi yakında yavaşlatacağını açıkladığında, piyasalar altüst olmuştu. Gelişmekte olan ekonomilerden sermaye çıkışları olmuş, bu ülke paraları hatırı sayılır oranda değer kayıpları yaşamıştı. Uluslararası jargonda bu olaya “yavaşlatma krizi” (taper tendrom) deniyor. Parasal genişlemeyi yavaşlatma haberi o denli ortalığı karıştırınca, para sıkılaştırmanın ne sonuçlar doğurabileceği doğal olarak merak konusu oldu.

Hangi ekonomi ne boyutta büyüyor?

IMF önümüzdeki dönemde çeşitli ülkelerin reel büyüme beklentilerini ekim ayında revize etti ve yayınladı. Uluslararası karşılaştırmaya olanak sağlamak için biz de bazı ülkeleri gruplaştırdık.
Birinci tabloda dünya ortalaması verisi,  sonra global krizde Avrupa’da hiç resesyon yaşamayan tek ülke Polonya (Almanya’ya endeksli ), sonra Türkiye , sonra örnek almamız gereken bir ülke G.Kore ve daha  sonra ABD’ye endeksli bir petrol ülkesi Meksika ve gene bir petrol ülkesi olan ama sırtını Batı’ya dönmüş bir Brezilya. Bu tabloda Türkiye’nin durumu pek kötü görünmüyor. Türkiye’nin büyümesi dünya ortalamasına yakın.

ORTA VADELİ PROGRAM (EKİM 2014)

Orta Vadeli Program

Hükümet 2015 – 2017 yıllarını kapsayan Orta Vadeli Programı’nı (OVP) açıkladı. Bu programda yer alan istatistik veriler gerçekleşmiş olan 2013 yılından başlıyor, henüz tamamlanmamış bulunan 2014 yılı gerçekleşme tahminini ve 2015, 2016, 2017 yıllarına ilişkin tahminleri kapsıyor. Ben burada 2015 sonrasına ilişkin tahminleri ayrıntılı olarak ele almayacağım. İçinde bulunduğumuz ekonomik ortama bakınca bunların çok hızlı değişeceğini düşünüyorum. O nedenle ağırlığı 2014 ve biraz da 2015 yılına vererek bir değerlendirme yapmaya çalışacağım.